Базовые принципы ценностно-ориентированного менеджмента

Эффективное управление стоимостью компании во многом зависит от выбранных стратегических целей и разработки системы показателей, обеспечивающей руководителей информацией о результатах работы их менеджеров. Успех здесь зависит во многом от того, насколько правильно руководство сможет расставить приоритеты и определить факторы стоимости.

Основными факторами, определяющими стоимость (ценность) бизнеса являются:

• Конъюнктура рынка;
• Затраты на воссоздание аналогичного бизнеса;
• Будущие доходы в форме денежных потоков от бизнес-системы;
• Риски инвестирования в бизнес;
• Степень ликвидности инвестиций в бизнес-систему;
• Необходимая доля контроля над бизнесом для реализации стратегии развития компании;

 

Стоимость компании определяется субъективными и объективными предпочтениями инвесторов, которые зависят от того, какие доходы приносит данный бизнес собственнику, с какими рисками этот доход связан и какова управляемость данного бизнеса в условиях потребности в его перепродаже. Наряду с востребованностью отрасли функционирования бизнеса, она зависит также от финансовых возможностей потенциальных инвесторов, временной стоимости денег на финансовом рынке и возможностей привлечения дополнительного капитала с него. Важным фактором, влияющим на стоимость бизнеса, является наличие возможности инвестирования в проекты с альтернативными рисками и доходностью.

Стоимость компании определяется не только экономическими и финансовыми факторами. Внешнее воздействие на бизнес со стороны государства, общества и прочих стейкхолдеров также могут существенно повлиять на оценку бизнеса.

Будущие выгоды, которые может получить собственник компании, зависят от характера операционной деятельности и возможности получить доход от продажи объекта после использования. Чаще всего под будущими выгодами понимается чистый денежный поток. Однако в настоящее время роль контрольных пакетов в сложноинтегрированных структурах позволяет формировать денежный поток в одной компании, оказывая влияния на другие.

Потребность компании в дополнительных инвестициях также во многом определяет ее ценность для потенциальных инвесторов. Высокую роль при оценке стоимости бизнеса играет период окупаемости инвестиций, а также скорость получения положительного денежного потока, т. е. выход на самоокупаемость.

На величине стоимости неизбежно сказывается и риск как вероятность получения ожидаемых в будущем доходов.