Темпы роста основных статей Баланса и Отчета о финансовых результатах составляют 12% в год. Также темпы роста чистой прибыли не меняются и составляют 12% в год.
Безрисковая процентная ставка = 9,5%.
Коэффициент "бета", вносящий поправки за уровень риска = 1,15.
Премии за риск, учитывающие различные риски компании = 5%.
Годовая процентная ставка по кредитам = 9%.
Ставка налога на прибыль = 20%.
Статьи баланса
2020
2021
2022
2023
Совокупный капитал (capital):
1 395
Беспроцентные текущие обязательства (non% current liabilities)
50
Совокупный использованный капитал (capital employed) (CE)
Собственны капитал, (Ws), $
858
Доля собственного капитала (Ws), %
Заемный капитал (Wd), $
Доля заемного капитала (Wd), %
Безрисковая процентная ставка (i)
9,50%
Коэффициент бета (b)
1,15
Премии за риск (prem)
5,00%
Стоимость собственного капитала (Ks)
годовая процентная ставка ( r )
9,00%
Ставка налога на прибыль (T)
20,00%
Стоимость заемного капитала (Kd)
Средневзвешенная стоимость капитала (WACC)
Затраты на использованный капитал (Cost of Capital)
Скорректированная операционная прибыль после уплаты налога на прибыль (NOPAT)
243
Экономическая добавленная стоимость (EVA)
Совокупная экономическая добавленная стоимость (EVA) за весь прогнозный период (PV)
Доходность инвестированного капитала (ROCE)
Spred (разница между ROCE и WACC)
Найдите все элементы таблицы.
Рассчитайте стоимость компании за период прогноза без учета терминальной составляющей.
Определите, как изменится стоимость компании, если темпы роста статей финансовой отчетности сохранятся в обозримом, и не очень, будущем.
Решение:
Совокупный использованный капитал (capital employed) (CE) 2020 года составит